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打破期货公司一股独大局面完善法人治理结构

发布时间:2019-10-17 04:45:53

打破期货公司“一股独大”局面 完善法人治理结构

《关于期货经纪公司股东资格及相关问题的通知》 “一股独大”是我国期货业内的普遍现象,也是国内期货公司完善法人治理结构的重点。今年年初,深圳证监局公布的一组数据显示,深圳辖区期货公司除一家外,其他公司的股权结构都是“一股独大”,控股股东的股权比例达95%,也有50%

。 近日,证监会逐步对“一股独大”顽疾开刀,10月中下旬相继下发了关于落实《期货经纪公司治理准则(试行)》和《关于期货经纪公司股东资格及相关问题的通知》(下称《通知》)。从前后两个文件来看

,不仅要求及时完善期货公司法人治理,而且对未履行诚信义务而存在重大风险或风险隐患的股东要求调整其股权结构(调整后任何股东持股比例都将低于50%),同时还对拟申请进入的股东资格和股权比例进行了明确规定。对此,市场人士表示,《通知》的变化在于对“申请人拟持有期货公司的股份应低于期货公司股份总额50%”的规定,其核心思想就是反对“一股独大”。 尽管股权集中不会必然导致法人治理不健全,但从近年来发生的期货公司恶性违规事件看,大都与大股东挪用客户保证金等不当行为有关。某些大股东缺乏守法和自律意识,利用资本特权不当干预公司事务,进而影响到期货公司法人治理结构的有效性

,防范经营风险的制衡机制因此而失去作用。有关市场人士指出,当控股股东出现问题时,即使是经营很好的期货公司也可能会因此遭遇股权拍卖、重组甚至关闭的命运。所以,从期货公司长远发展和做优做强考虑,股权分散模式是当前的选择。 当前我国期货公司实力太弱,亟需引进有实力的股东。《通知》将期货公司股东资格条件从我国“公司制法人”放宽至“企业法人”。对此

,中国国际期货副总经理陈冬华表示,股东范围拓展后可以为期货公司注入新鲜血液,有利于期货行业的成长。而长城伟业期货公司副总裁王志斌则认为,从《通知》的表述看,准入的范围的确变得广泛了一些,但从目前入股期货公司的股东情况看,合伙等公司制以外的企业很少,几乎没有,因而意义并不大。而《通知》更为积极的意义在于没有排斥银行等金融机构的进入,证监会对此并没有设置障碍,只要其他法律法规允许就可以注资。王志斌指出,金融机构进入后,期货市场将会有飞跃式的发展。 日前,一则由民安证券公司清算组发出的民安期货100%股权的“询价公告”成为按《通知》规定执行的例。由于大股东民安证券被托管,清算组对其进行资产审核

,将民安期货的股权进行转让。“询价公告”规定,报价人必须符合《通知》各项规定才能参与报价。“询价公告”还特别声明,合格报价人不少于三人。对于民安期货以“询价”方式转让股权,王志斌表示,这是股东清算时正常要走的一个法律程序,目的在于寻找到具有实力背景的股东,在进行测评时既要看价格高低也要看综合素质。针对不少买家希望控股期货公司的情况,民安期货董事长金国燕分析说,要么是三个报价人达成默契

,一方做大股东,另外两方做小股东,一起参与询价;要么由清算组主持股权数量协商会议,由报价人谈判决定购股数量。 对于《通知》中对每个股东持股比例应低于50%的规定,王志斌指出,仅有规定解决不了根本问题,关键在于股东遵规、自律和审批把关,否则只会加剧一些不合理现象在业内出现,如关联公司持股等。

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